【亚洲文明对话大会】

从行政条例来说，她们也应该为自己的行为负责。

整体来看，生鲜食材流通领域仍然是投资领域较为关注的项目。托比研究进一步对快速消费品行业的获投企业轮次进行整理得出(如图表《2016年快消B2B行业获投轮次分布情况》)，天使轮7家，Pre-A—A轮4家，B轮5家，C轮1家，汇通达未透露，掌合天下与电子商务平台大集网贸达成股权合作。

基于以上原因，托比研究自本年度(2017年)起会逐年定期(3月)发布上一年度B2B全行业的投融资报告，内容包括获投融资事件、获投平台情况、关联资本方概况等等，以期给B2B创投者提供不同视角的参考价值。然而在这块必定要诞生BAT的领域，也必定会出现一批批倒下与新生、拼搏与成功的企业。另外根据图表《2016年度获投B2B企业成立所在地域分布情况》显示，我国B2B平台的获投梯队正在从东部沿海区域向中部扩散。总体而言，快消B2B领域获得资本青睐度较高，行业整体的格局正在朝着成熟型进展，行业寡头虽未出现，但代表性的商业模式(自营与撮合，区域与全国，社区与便利店)的基本运作方式已经逐渐清晰，并且由于资本巨额和产业资本的进入，行业的发展会出现“马太效应”。托比研究进一步对生鲜食材流通领域的获投企业的轮次进行整理得出：Pre-A—A+轮企业共8家，天使轮企业4家，B轮2家，D轮1家，战略投资1家，新三板1家，基本上吻合了整个农业B2B领域的获投轮次状况(如图表《2016年度农业B2B行业获投轮次分布情况》)。

 图三：2016年度获投B2B平台行业占比情况根据图表《2016年度获投B2B平台行业占比情况》得知，农业以16.5%的占比位居首位，紧跟其后的是快速消费品行业(11.7%)和整车汽配行业(11.2%)。正是在这种背景下，各个领域的大玩家的业务轮廓和商业模式也在不断的清晰，与此同时伴随着由资本助力而轰起的B2B热正在逐步冷却，一大批跟风而生的平台也迎来了重新思考商业模式才能更好活下去的现实状况。蚂蚁金服对该公司的投资发生在2014年，规模为1亿元。

扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润2015年、2016年规模分别约为0.87亿元、1.12亿元。招股书显示，该公司预计融资规模在6亿元左右吉姆·布莱尔认为，无论是硅谷还是中国，AR、机器学习都是很好的投资时机，其今年会在中国和美国的互联网、机器学习、人工智能等方面投资数十亿美元。“我感觉资本现在是趋于理性了，温度适宜。

作为中国互联网的“老兵”，携程也在寻找机会。哪些领域还有创业机会?Breyer资本创始人、CEO吉姆·布莱尔被称为“风投之王”，他2005年投资了Facebook，Facebook上市后他大赚一笔。

因为创业是从0到1的过程，更多的要关注自己的产品、用户、平台和商户。张旭豪特别提醒，“很多人认为创业就是拿投资的，这是错的，创业就是做你想做的事情，服务社会，这一点很关键。第二，一些大公司有巨大的流量，基于大数据、AR等应用在新公司，也可能带来巨大价值。比如，他一直在关注非洲，有很多方面的进展。

资本寒冬走了吗?创投行业的新风向是什么?除了人工智能、AR、VR，还有哪些新机会?3月23日，中外投资人、创业者在在博鳌亚洲论坛2017年年会的一个分论坛上就此展开讨论。虽然O2O已被视为巨大陷阱，张旭豪却认为，在O2O领域，很多高频、刚需的应用场景未来都会被颠覆。第二，市场是非常大的，一定能吸引很多投资人进来，所以这跟创业者选择的创业项目有关系。因为总体来说，今天资本还是要比好项目多很多。

目前，越来越多的中国创业者走向海外，海外同样存在机会。”document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

”孙认为有两类值得投资的项目，第一是目前有很多行业需要被信息化改造，如果发现一个信息洼地，可以对传统行业进行信息化改造，是非常值得投入的，比如摩拜单车就是这样。第一，创业早期，创业者不应该过多关注如何融资。

”饿了么创始人兼CEO张旭豪说，过去两年，中国市场很多资本过于疯狂，包括很多民营资本、P2P，可能一点专业度都没有也加入到创业投资当中，过去过热，现在回来了一点。资本回归理性，创业者如何从投资人手中拿钱?迄今饿了么累计融资达20亿美金，张旭豪给创业者提出了两点建议。另外，有一类创业不需要投资可能就有自然增长，这个市场不是特别大，但是也能过得非常好。只要产品能跑起来，有足够多的数据支撑业务，很多投资人会主动来找你。GoldenGateVentures执行合伙人保罗·布雷吉尔表示，他感兴趣而且非常有意思的是，技术也会影响农业和粮食，这个领域很多是旧式企业，过去几十年都没有改变，如果引入技术会非常有趣。携程COO孙茂华说，“携程也有投资部门，我们也在非常热心地寻找一些创业机会，不但可以投资，也可以利用携程现有资源进行孵化。

此外，过去很多伪需求的创业项目被资本热捧，现在好项目越来越少。世界顶级大学，如麻省理工学院、斯坦福大学、清华大学等的博士生把虚拟现实用于医疗行业进行竞争，他非常看好

同意21.5元/股的回购方案，浮亏就变成实实在在的亏损了，这怎么能行呢?小股东不愿意被回购没关系，阿拉丁大股东可以自己跑。一开始，阿拉丁很“渣”，上演“飞行员跳伞，把中小股东留机舱”的剧情。

但三个月后，西陇科学调整方案，将部分收购变为100%收购，评估机构预估价依然为6.80亿元，对应17.97元/股的收购价格。读懂君算了一下，阿拉丁至少要赔给西陇科学4900万元。

首先，阿拉丁是很想被收购的。公司曾在投资说明会上表示，这样的结果影响到了投资者对公司发展的信心与投资预期，将采取法律维护自身合法权益。2017年3月1日，阿拉丁收到西陇科学发来的单方面《终止函》，被告知本次收购终止了。虽然主动提分手的是西陇科学，但是西陇科学一点也不开心。

公司被雷科防务(002413.SZ)全资收购后，一名叫刘升的投资者(奇维科技实际控制人也叫刘升)以协议转让的方式，从6名自然人股东处，以每股19.45元的价格合计受让12.8万股，金额为248.96万元。因为这些中小股东部分参与了阿拉丁30元/股定增，更多的是以23.28元至47.79元不等的价格从二级市场买入。

而奇维科技在做市期间的均价仅为7.67元，这意味着6名小股东盈利达到了153.59%。小股东拒不配合，收购被终止在新三板公司的并购案中，阿拉丁是典型。

但2017年2月22日，西陇科学公告称，阿拉丁101位股东中，只有23名股东收到告知函后，愿意参与此次收购。根据读懂新三板研究中心的数据，截止2017年3月24日，A股上市公司全资收购(即收购方持股100%)成功新三板挂牌公司的案例中，股东人数超过50名的还没有一例。

事情发生在2016年9月12日，当时西陇科学拟收购4位大股东64%的股权，这部分标的股权估值6.8亿。而关于中小股东的问题，此前，就有A股公司终止收购新三板公司时表示，“标的资产涉及股东众多，公司与交易对方经过多次协商，最终未能就本次重组标的资产的整体估值和本次交易价格达成一致意见。”并购路漫漫，中小股东的问题，何时有解?document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。这意味着，公司辛苦攒下的大部分钱，要贡献给西陇科学。

目前取得成功的收购案中，股东人数最多的是奇维科技(430608.OC)，有44名。于是，西陇科学就很有行动力地把阿拉丁给告了。

读懂君了解到，收购方案公布前，阿拉丁曾希望以21.5元/股的价格回购小股东股份，但被拒绝了。但是，亲，阿拉丁真的不是故意的，它也很惨啊。

其实，在新三板并购案中，惨的又何止阿拉丁一个。其实，阿拉丁也没那么“渣”，它原本是打算带着中小股东一起飞的。

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